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本周行業(yè)概念:經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯,存眷和“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)的工程機(jī)器、高鐵軌交板塊

    今朝,中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然存在必然下行壓力;內(nèi)需方面,機(jī)器行業(yè)作為極其依賴下游投資的中游行業(yè),大概受投資增速放緩影響,行業(yè)景氣向上承壓;外需方面,受外洋經(jīng)濟(jì)增速放緩疊加商業(yè)戰(zhàn)發(fā)酵的不確定性影響,機(jī)器行業(yè)的出口亦面對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為,為不變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),政策層面大概敦促基本設(shè)施建樹(shù)投資增長(zhǎng),這將直接促進(jìn)工程機(jī)器、高鐵軌交板塊相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)晉升。

    1)工程機(jī)器:基建增長(zhǎng)預(yù)期回復(fù),客觀促進(jìn)工程機(jī)器行業(yè)的需求;優(yōu)質(zhì)廠商產(chǎn)物、處事品質(zhì)晉升,入口替代一連舉辦;起重機(jī)器和混凝土機(jī)器有望接替挖掘機(jī)器進(jìn)入高景氣區(qū)間(周期滯后于挖掘機(jī)器+“國(guó)三”尺度車輛加快裁減)。另外值得存眷的是,在行業(yè)邊際擴(kuò)大、自主品牌占比晉升、廠商數(shù)量淘汰從而行業(yè)會(huì)合度晉升的敦促下,工程機(jī)器龍頭企業(yè)的盈利邊際陪伴收入局限的擴(kuò)大而泛起越發(fā)快速的晉升,企業(yè)財(cái)政指標(biāo)在2017Q4、2018Q1以來(lái)顯著一連好轉(zhuǎn)。發(fā)起存眷三一重工(600031.sh)、浙江大力(603338.sh,“買入”)、恒立液壓(601100.sh)、柳工(000528.sz)和徐工機(jī)器(000425.sz)。

    2)高鐵軌交:2019年全國(guó)交通運(yùn)輸事情集會(huì)會(huì)議克日在京召開(kāi),集會(huì)會(huì)議發(fā)布2018年我國(guó)鐵路完成投資7920億元,遠(yuǎn)超年頭7320億元的籌劃,集會(huì)會(huì)議提出“我國(guó)交通運(yùn)輸仍然處于基本設(shè)施成長(zhǎng)、處事程度提高和轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)的黃金時(shí)期”。我們認(rèn)為,在政策層面不變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)下,2019年鐵路牢靠資產(chǎn)投資仍將保持較高程度,這將直接利好高鐵軌交板塊。發(fā)起存眷中國(guó)中車(601766.sh)、思維列控(603508.sh)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn);牢靠資產(chǎn)投資增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)。