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國度能源安詳計謀促進海內(nèi)“三桶油”油氣勘察開拓!壓裂設備為當前油服財富鏈中需求最好的產(chǎn)物之一

    中國頁巖氣儲量排名世界第一,達31.6萬億立方米。2018年,我國頁巖氣產(chǎn)量達110億立方米閣下,僅占天然氣總產(chǎn)量1610億立方的6.8%。按照國度能源局宣布的《頁巖氣成長籌劃(2016-2020 年)》,2020年要實現(xiàn)頁巖氣產(chǎn)量300億立方米,2030年實現(xiàn)800至1000億立方米的方針。今朝頁巖氣壓裂設備需求向好。

    2019年“三大油”油氣勘察開拓成本開支打算增長19%-22%;估量將來幾年三大油成本開支繼承較快增長

    2019年8月中央巡視組指“三桶油”保障國度能源安詳不足有力。估量將來幾年三大油成本開支一連增長。

    2018年“三桶油”油氣勘察開拓成本開支增速約為18%。按照“三桶油”年報,2019年“三桶油”勘察開拓成本開支打算合計3688-3788億元,增長19%-22%。個中,中國石油打算2392億元,同比增長16%,中國石化打算596億元,同比增長41%,中海油打算700-800億元,同比增長12%-28%。

    油服:技能進步、油氣開采本錢下降;國度能源安詳計謀下,油價顛簸對中國海內(nèi)油服行業(yè)影響有望減弱 油公司成本開支取決于“油價-開采本錢”變革;假如開采本錢下降更快,縱然油價有所下跌,油公司盈利環(huán)境依然很好,油公司依然愿意增加成本開支,油服行業(yè)景氣度一連。連年來技能進步,油氣開采本錢有所下降。今朝國度高層重視保障國度能源安詳,油價顛簸對中國油氣勘察開拓及海內(nèi)油服行業(yè)影響有望減弱。

    全球油氣開拓周期處于上升通道:油公司成本開支增加--油服公司訂單、業(yè)績晉升 經(jīng)驗2015-2017年3年多的低油價和低投入之后,全球油氣成本開支處于上升通道。據(jù)HIS數(shù)據(jù),2018年全球油氣上游勘察開拓成本支出4030億美元,同比增長7%。2019年估量同比增長9%至4400億美元。

    油服企業(yè)訂單和業(yè)績趨勢樂觀。龍頭企業(yè)杰瑞股份2018年新增訂單60.57億元(同比增長43%),訂單量超2013年岑嶺;2019年上半年獲取新訂單34.73億元(不含增值稅),同比增長31%;個中高毛利率焦點業(yè)務--鉆完井設備新增訂單增幅高出100%。海油工程2018年新增訂單176億元(同比增長69%)。

    多家上市公司2019年中報業(yè)績超預期,油服板塊根基面慢慢改進

    杰瑞股份2019年上半年營收25.78億元,同比增長49%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.0億元,大幅增長169%。中海油服2019年上半年收入136億元,同比增長67%。凈利潤9.7億元,大幅扭虧(去年同期吃虧3.8億元)。2018年,油服板塊僅杰瑞股份“一枝獨秀”,等候將來1-2年“百花齊放”,多家油服公司業(yè)績釋放。我們估量海內(nèi)主要油服企業(yè)2019-2021年業(yè)績趨勢向上;油服行業(yè)的估值有望在2020-2021年大幅低落。

    投資發(fā)起

    看好中國油服行業(yè)將來2-3年成長趨勢。精選具全球競爭力優(yōu)質(zhì)龍頭,重點看好頁巖氣壓裂設備。重點推薦杰瑞股份;存眷石化機器、中海油服、海油工程、石化油服等。

    風險提示

    油價大幅顛簸風險,頁巖氣開拓低于預期風險、頁巖氣津貼下調(diào)風險、海表里油氣成本開支低于預期風險。